На 1 апреля широкая денежная база (это наличность вне ЦБ + деньги, которые банки держат в ЦБ в виде резервов, депозитов или вложений в облигации Банка России) показала исторический рекорд и достигла 17,77 трлн рублей. Впрочем с октября 2019 года номинальные исторические рекорды устанавливаются уже четвёртый раз. (Красными стрелками показаны периоды замедления денежной базы, совпадающие с кризисами или серьёзными замедлениями экономики) Нас, как всегда, интересуют реальные значения, то есть скорректированные на уровень инфляции. И здесь опять исторический рекорд! Реальная денежная база превысила предыдущий исторический максимум июля 2018 года. График наглядно иллюстрирует, почему до 2008 года наблюдался быстрый экономический рост, а затем всё почти встало: средние темпы роста ВВП в 2009-2019 годах составили 0,9%. Тем не менее, сам факт, что реальная денежная база, до июля 2019 года снижавшаяся, вновь растёт и устанавливает новые рекорды – это явно позитивный знак. На 1 апреля годовой прирост денежной базы составил 9,7%. Это лучший темп с декабря 2018 года. Ранее высокие темпы наблюдались с конца 2017 года, когда ЦБ активно вливал деньги на корсчета взятых им «под крыло» банков так называемого «московского кольца». Радует уже сам факт, что ЦБ не повторяет ошибки прошлых кризисов (тогда он в панике, проводя интервенции, сжимал денежную базу). У России появляется реальный шанс пройти нынешний кризис намного легче предыдущих. Если ещё ЦБ продолжит наращивать денежную базу, а на ближайшем заседании слегка приподнимет ключевую ставку (это позволит наращивать её смелее без угрозы инфляции), то можно будет говорить о новой эре в развитии российского ЦБ. А Российская экономика сможет в этом году не только не упасть, но даже вырасти на 3% и более, чего не бывало с 2012 года. П.С. Для тех, кто использует Телеграм: Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2". В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ. Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econПодписывайтесь!