ДАЙДЖЕСТ Мировая экономика ● Валюты развивающихся стран не торопятся падать, несмотря на то, что ФРС свернула количественное смягчение и начала повышение ставки. ● Нефть марки Брент выросла за год на 63%. ● Для золота апрель стал третьим лучшим месяцем за всю историю, цена в долларах за унцию выросла на 9% к апрелю прошлого года. ● Американский фондовый индекс S&P500 в апреле всего лишь на 2% выше, чем в апреле прошлого года. ● Японский индекс Никкей уже ушёл в отрицательную зону: -7,5% за год. Экономика России ● Курс рубля в апреле резко укрепился, отыграв падение февраля-марта. ● Перевозки грузов по железным дорогам в апреле снизились на 5% к апрелю прошлого года. В том числе цемента перевезли на 9,3% меньше, чем год назад. ● Опережающий индекс PMI в обрабатывающих отраслях промышленности третий месяц подряд держится ниже отметки 50 пунктов, что означает снижение активности. ● Оба главных биржевых индикатора – индексы Мосбиржи и РТС – показали в апреле падение на 30% год к году. Реальный индекс полной доходности Мосбиржи снизился ещё сильнее, на 37%, так как он учитывает возросшую инфляцию. Об спецобзорах “быстрых” индикаторов Многие макропоказатели (денежная масса, промпроизводство и другие) мы узнаём поздно, через 2-4 недели после окончания месяца. Но есть и «быстрые» индикаторы, которые становятся известными уже в первые дни следующего месяца: перевозки по железным дорогам, потребление электроэнергии, индексы PMI, а также все биржевые индикаторы – курсы валют, фондовые индексы, цены на нефть и другие. Чтобы не «загромождать» еженедельные макрообзоры, мы будем собирать такие быстрые показатели по итогам каждого месяца в специальный обзор. Такой обзор будет выходить в первый-второй рабочий день после завершения отчётного месяца. Предлагаем вашему вниманию обзор за апрель. * Биржевые показатели (индексы, курсы валют, цены на золото) в этом обзоре считаются по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА Брент: +63% к апрелю прошлого года В апреле цена нефти Брент опустилась до 106 долларов (114 в марте). При этом рост цен к апрелю прошлого года составил 63%. Стоит отметить, что с февраля 2022 года наметилось замедление среднегодовых темпов роста (см. синюю линию и жёлтую выноску на втором графике). S&P500: символический рост на 2% за год Индекс S&P500 в апреле опустился до 4283 пунктов. Это ниже среднегодового уровня (4421) и всего на символические 2% выше, чем в апреле прошлого года. При сохранении нынешних тенденций вполне возможно, что индекс в мае будет ниже, чем в мае 2021 года. Никкей: -7,5% за год Индекс японского фондового рынка Никкей в апреле подрос до 27 тыс. пунктов. При этом индекс ниже своих прошлогодних значений на 7,5%. Падение продолжается уже четвёртый месяц подряд. Золото: +9% к апрелю 2021 года Цена на золото в апреле снизилась до 1924 доллара за унцию (1970 в марте). При этом апрель стал третьим лучшим месяцем для золота (после августа 2020 и марта 2022). Сейчас котировки на 9% выше, чем в апреле 2021 года. Рост продолжается третий месяц подряд. Валюты развивающихся рынков не торопятся падать Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением. После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так: Аргентинский песо, рубль и турецкая лира ослабились. Скромно вырос мексиканский песо, существенно укрепился бразильский реал. Выросла в цене нефть (красная линия на графике). Остальные валюты пока относительно стабильны по отношению к доллару. ЭКОНОМИКА РОССИИ Курс рубля резко укрепился до 75 рублей за доллар После резкого ослабления рубля в феврале и марте (до 97,4 руб. за доллар), в апреле произошло столь же резкое укрепление российской валюты. Среднегодовой курс держится возле отметки 77 рублей за доллар. Перевозка грузов: -5% в апреле В апреле перевозки грузов по железным дорогам упали на 5% к апрелю прошлого года. Показатель падает второй месяц подряд. Объём перевозок (это погрузки, не путать с грузооборотом) составил 102,5 млн. тонн. Среднегодовой объём перевозок пока сохраняется на уровне 106,6 млн. тонн, что, например, выше пиковых значений 2012 года (см. тёмно-синюю линию и выноски на ней). Перевозки цемента: -9,3% к апрелю прошлого года В апреле перевозки цемента снизились на 9,3% (к апрелю 2021 года). Показатель интересен тем, что замедления темпов (см. синюю линию и жёлтые выноски на графике) зачастую заранее предупреждают о замедлении темпов и даже о падении ВВП. Потребление электроэнергии (нет данных) Данные по потреблению электроэнергии на момент выхода обзора не поступили. Опубликуем их в ближайшем обзоре за неделю (в обзоре №18). PMI в обрабатывающих отраслях ниже 50 пунктов, активность снижается Российский индекс PMI в обрабатывающей промышленности в апреле (48,2 пункта) заметно подрос по сравнению с мартом (44,1). При этом он уже третий месяц остаётся ниже критической отметки в 50 пунктов, что означает снижение активности. Индекс Мосбиржи: -30% за год В апреле индекс Мосбиржи снизился до 2483 пунктов (2610 в марте). К апрелю 2021 года падение составило 30%. Годовое падение выглядит относительно небольшим, потому что до октября 2021 года индекс бурно рос. Падение же относительно пика (октября 2021 года) в апреле составило -40%. Следует отметить, что падения индекса в 1998 и 2008 года были более масштабными. На графике с логарифмической шкалой это заметнее. Индекс от максимумов не сократился пока даже в два раза, в отличие от 1998 и 2008 годов. Реальный индекс полной доходности: -37% к апрелю 2021 года Если учесть дивиденды, выплачиваемые по акциям, а также учесть инфляцию, то по итогам апреля такой “реальный индекс полной доходности” составит 224 пункта (сентябрь 1997 = 100). Это на 37% ниже, чем в апреле прошлого года. Падение более сильное, чем у индекса Мосбиржи, потому что учтена инфляция. Индекс РТС: -30% Индекс РТС в апреле поднялся до 1033 пунктов (946 в марте). Небольшой рост обусловлен укреплением рубля в апреле. При этом индекс сейчас на 30% ниже, чем в апреле 2021 года. Замедления индекса в прошлом предупреждали о замедлении и даже падении темпов ВВП заранее (см. три жёлтые выноски). В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ Следующий специальный обзор “быстрых” показателей по итогам мая выйдет 1-2 июня. P.S. Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ. ___ Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм Телеграм : https://t.me/m2econ Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ Подписывайтесь! Буду благодарен вам за лайки и комментарии