Получайте новости с этого сайта на
Сергей Блинов

Денежная база (в узком определении) на 1 октября в реальном выражении продолжает сокращаться

ЦБ опубликовал данные на 1 октября: денежная база в узком определении* (далее – ДБ) составила 10,6 трлн рублей.

График 1.

  

С июля 2018 года ДБ преодолела отметку в 10 трлн и с тех пор колеблется в диапазоне 10-10,6 трлн рублей.

 

Нас интересует ДБ в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию.

В постоянных ценах 2016 года ДБ достигла 9,5 трлн. рублей.

График 2.

  

Это далеко и от исторического рекорда 2014 года (11,2 трлн), и от послекризисного рекорда января 2019 года (9,77 трлн).

С апреля 2019 года реальная ДБ снижается. Подобные снижения (см. жёлтые выноски на графике 2) в прошлом происходили перед резкими  падениями курса рубля (в январе 2009 и декабре 2014 соответственно).

Немного упрощая - такие снижения происходили перед валютными кризисами.

Текущее падение по своему характеру не похоже на 2008 год (менее резкое), но похоже на ситуацию 2014 года.

В чём это сходство?   

Сейчас реальная ДБ на 1,4% меньше, чем год назад.

  

Темпы падения несколько снизились (в августе было -2,7%). Но это не должно нас обмануть: в 2014 году всё развивалось примерно по такому же сценарию. Точно также наблюдалось замедление падения, которое затем разгорелось с новой силой.

Пойдёт ли всё по сценарию 2014 года? Или ЦБ исправит ситуацию? 

Время покажет. Мы будем следить за развитием событий.  

* - На 97% состоит из наличных денег вне банковской системы. 3% - обязательные резервы банков в ЦБ.

Дополнительное чтение по теме: "Когда стагнация сорвётся в кризис"

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить