Получайте новости с этого сайта на

Узкая денежная база: исторический рекорд и лучшие реальные темпы с 2008 года

Узкая денежная база (УДБ)* на 1 ноября установила очередной исторический рекорд**. 

График 1

Третий месяц подряд она держится выше отметки 13 триллионов рублей. 

Нас, как всегда, интересуют показатели в реальном выражении, скорректированные на инфляцию. 

График 2

Здесь мы тоже видим исторический рекорд реальной УДБ. 

Но здесь же видны и коренные отличия денежной политики ЦБ во время бурного роста экономики (1999-2008) и во время начавшейся затем стагнации. 

В 2000-2007 годах реальная УДБ успела дважды удвоиться за 7,5 лет (с мая 2000 по сентябрь 2007 года она выросла в 4 раза, см. жёлтые выноски на графике 2). То есть удвоение происходило в среднем менее чем за 4 года. 

С 2007 по 2020 год реальная УДБ не удвоилась ни разу!!! 

Это одна из наглядных иллюстраций причин застоя в экономике России в последнее десятилетие. 

Но есть повод и для оптимизма. Темпы роста реальной УДБ (пусть и символически), но превзошли державшийся с 2010 года рекорд последних тринадцати лет (+21,7% на 1 октября 2010 года, см. зелёную выноску на графике 3). 

График 3

На 1 ноября темпы реальной УДБ достигли 21,9%, таких темпов мы не наблюдали с декабря 2007 года!

Резюме

Политика ЦБ (осознанная она или нет) сейчас является поистине антикризисной. Очевидно, что динамика ВВП в 2020 году будет значительно лучше прогнозов ЦБ (-4...-5%) и правительства (-3,9%). 

*- на 97% состоит из наличных денег вне Центробанка и близка по размеру с денежным агрегатом М0.

** - только в ежемесячной статистике. В недельных данных УДБ достигала 13,48 трлн. рублей (16 октября). 

P.S.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить