Получайте новости с этого сайта на
Сергей Блинов

Обзор недельных данных: сразу два исторических рекорда плюс внешний позитив

Об исторически рекордном уровне ЗВР мы уже писали. Сегодня же стал известен ещё один рекорд, и тоже исторический – в узкой денежной базе. Впрочем, по порядку.

Данные по ЗВР, инфляции, узкой денежной базе обновляются еженедельно. Посмотрим, что они показали на прошедшей неделе. В конце заметки бонус: некоторые данные по США.

Инфляция

С 1 по 10 августа по данным Росстата цены падали, в среднем на 0,007% в день. Если такой темп сохранится до конца августа, то по итогам месяца годовая инфляция составит 3,4%, как и по итогам июля.

Низкая инфляция даёт возможность Центробанку активнее наращивать денежные агрегаты, что способствовало бы экономическому росту.

ЗВР

7 августа золотовалютные резервы впервые в истории превысили 600 млрд. долларов. Даже несмотря на то, что произошло это из-за «переоценки» (росли цены в долларах на золото и евро, находящиеся в российских резервах), это факт позитивный. Подробнее см. здесь.

Узкая денежная база (УДБ)

На 7 августа узкая денежная база превысила отметку 13,1 трлн. рублей.

Это очередной исторический рекорд. Начиная с марта 2020 года такие новые рекорды устанавливаются почти еженедельно.

Высокими, на уровне 24-25% остаются и годовые темпы роста УДБ.

Эти темпы значительно превышают темпы инфляции, а значит УДБ растёт не только номинально, но и в реальном выражении, придавая экономике импульс роста.

Бонус: данные по США

Спред между высокодоходными (но рисковыми) и низкодоходными (но надёжными) ценными бумагами отражает восприятие риска инвесторами. Рост спреда означает и рост рисков.

(показаны данные по 13 августа включительно)

Максимальным показатель был 23 марта, с тех пор он непрерывно снижается, что является позитивным сигналом для фондовых рынков .

Некоторые наблюдатели переживали за падение денежной базы в США (иногда наблюдают близкий параметр – баланс ФРС).

(на графике данные по 12 августа включительно).

Переживать не стоит по двум причинам. Во-первых, 5 августа рост денежной базы возобновился.

Во-вторых, окончательное влияние на экономику оказывает не баланс ФРС, и не денежная база, а денежная масса. А она растёт рекордными темпами.

(на графике данные по 3 августа включительно).

С марта рост денежной массы (агрегат М2) составил порядка 3 трлн. долларов (с 15+ до 18+ триллионов).

Ещё важнее, что темпы в годовом выражении сейчас самые высокие со времён Второй мировой войны.

(на графике данные по 3 августа включительно).

Они держатся уверенно выше 20% годовых, такого не наблюдалось даже во время нескольких раундов количественного смягчения в 2008-2012 годах (показаны на графике выше).

Резюме

Российские данные можно воспринимать как позитивную информацию.

Данные по США подтверждают, что внешний фон тоже в целом благоприятный.

P.S.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить