Многие макропоказатели (денежная масса, промпроизводство и другие) мы узнаём поздно, через 2-4 недели после окончания месяца. Но есть и «быстрые» индикаторы, которые становятся известными уже в первые дни следующего месяца: перевозки по железным дорогам, потребление электроэнергии, индексы PMI, а также все биржевые индикаторы – курсы валют, фондовые индексы, цены на нефть и другие. Чтобы не «загромождать» еженедельные макрообзоры, мы собрали такие быстрые показатели по итогам февраля в специальный обзор. Предлагаем его вашему вниманию. ДАЙДЖЕСТ Важно учитывать, что большинство индикаторов не успели среагировать на бурные события конца февраля. Мировая экономика · Опережающие индексы PMI в обрабатывающей промышленности большинства стран мира выше отметки 50 пунктов, отделяющей негатив от позитива. · Цены на нефть выросли до 97 долларов (+55%). · Американский индекс S&P500 за год вырос на 14%, но наметилось его замедление. · Японский индекс Никкей закончил февраль на 8,2% ниже, чем год назад. · Золото возобновило рост: +6% за год · Валюты развивающихся стран пока слабо реагируют на ужесточение политики ФРС, заметное падение только у турецкой лиры и у российского рубля. Экономика России · Перевозки грузов по железным дорогам перестали расти, но пока не упали. · Перевозки цемента при этом выросли на 14,5%. · Потребление электроэнергии снизилось впервые с октября 2020 года. · Опережающий индекс PMI негативный (ниже 50 пунктов) в обрабатывающей промышленности и позитивны (выше 50 пунктов) в секторе услуг. Композитный индекс (учитывающий оба предыдущих) тоже в позитивной зоне. · Быстрее всего на события конца февраля среагировал рубль и биржевые индексы. · Рубль резко (на 25%) упал по отношению к доллару, с 77 до 96 рублей за доллар. · Упали и биржевые индексы (Мосбиржи: -23%; РТС: -28%). Далее подробности МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА Индексы PMI в обрабатывающей промышленности за февраль в целом позитивны Опережающий индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности: конъюнктура сохраняется позитивной, глобальный индекс вырос за счет основных крупных экономик. Ниже отметки в 50 пунктов индекс опустился в России (после 4 месяцев роста, см. далее) и в долгое время находящейся ниже этого уровня Мексике. Источник: Телеграмм-канал MMI Брент: 97 долларов (+55%) Цены на нефть в феврале выросли до 97 долларов за баррель - максимум с 2014 года. Это на 55% выше, чем в феврале 2021 года. Но темпы сейчас ниже среднегодовых - это говорит о замедлении роста. Интересная особенность: в 2014 году тоже происходили события на Украине, но тогда цены на нефть падали в конце 2014 года, а сейчас цены растут. S&P500: рост на 14% за год Среднее значение американского фондового индекса S&P500 в феврале опустилось до 4361 пункта, фактически до среднегодовых значений (4357). Сейчас индекс выше прошлогодних значений на 14%, но темпы его роста замедляются с апреля. Сейчас же замедляться начали и среднегодовые темпы (тёмно-синяя линия на графике). Никкей: -8,2% за год Среднее значение японского фондового индекса Никкей в феврале опустилось до 26,7 тыс. пунктов. Индекс снижается с сентября, когда он установил рекорд за 30 лет. Сейчас индекс на 8% ниже, чем в феврале прошлого года. Это второй месяц падения подряд. Золото: рост за год на 6% Средняя цена унции золота в феврале выросла до 1891 доллара, это выше среднегодовых значений. Рост к февралю прошлого года составил 6%. Это первый рост в годовом выражении после 7 месяцев падения подряд. Валюты развивающихся рынков: заметное падение пока у лиры и рубля Мы отслеживаем, как объявление ФРС о сворачивании “количественного смягчения” и само сворачивание влияют на валюты развивающихся рынков. См. “Будет как цунами”. На графике показан курс по отношению к доллару США. По итогам февраля падение показывают российский рубль и турецкая лира. Другие валюты относительно стабильны, а бразильский реал даже укрепился по отношению к доллару. Растёт в цене и нефть. Пока ужесточение политики ФРС не сказалось массово на валютах развивающихся рынков, несмотря на более быстрое сворачивание денежных стимулов. Продолжим следить за ситуацией в ежемесячном режиме. Для сравнения: как менялись валюты после прошлого объявления ФРС о предстоящем ужесточении. Обратите внимание, нефть тогда тоже сначала не падала. ЭКОНОМИКА РОССИИ Курс рубля в очередной раз “бабахнул” Среднемесячный курс* доллара в феврале вырос с 77 до 96 рубля за 1 доллар. Формальным критерием резкого ослабления курса рубля можно считать его ослабление на 15% и выше к предыдущему месяцу. По итогам февраля это произошло. Напомним, что динамика узкой денежной базы заранее предупреждала о возможности такого резкого ослабления (см. макрообзор №8). См. также “Как защитить атакованный Западом рубль”. *- среднее значений минимум, максимум и закрытие; HLC/3 Перевозка грузов прекратила расти В феврале по железным дорогам перевезено 97 млн. тонн грузов. Это на символические 0,5% больше, чем в феврале 2021 года. Наметилось замедление темпов. Перевозки цемента выросли на 14,5% Перевозки цемента по железным дорогам выросли в феврале до 1,52 млн. тонн. Это на 14,5% больше, чем в феврале 2021 года. Среднегодовые темпы (7,2%) стали лучшими более чем за 10 лет, с сентября 2011 года. Потребление электроэнергии снизилось впервые с октября 2020 В феврале потребление электроэнергии составило 96,5 млрд. кВт*ч. Это на 0,2% меньше, чем в феврале 2021 года. В России этот показатель очень зависит от температурного фактора, поэтому несколько “шумный”. Но замедление темпов наметилось ещё в декабре прошлого года. PMI в обрабатывающих отраслях в «красной зоне», композитный – в «зелёной» Опережающий индекс PMI в обрабатывающих отраслях России впервые с сентября 2021 года ушёл ниже 50 пунктов. Среднегодовой индекс при этом пока удержался выше этой отметки. При этом PMI в секторе услуг в позитивной зоне, что вывело в эту зону и композитный индекс (учитывающий и обрабатывающую промышленность, и услуги). Очевидно, что индексы не успели среагировать на события последних дней февраля. Использованы материалы телеграм-канала MMI. Индекс Мосбиржи: -23% Среднемесячный индекс Мосбиржи в феврале опустился до 2613 пунктов. Это на 23% ниже значений февраля 2021 года. Если учесть дивиденды (это улучшает показатель) и инфляцию (это его ухудшает), то падение остаётся примерно на том же уровне: -22%. Среднегодовые темпы роста замедлились до 25,4%. Индекс РТС: -28% В феврале “долларовый” индекс РТС опустился до 1032 пунктов. Ещё в октябре прошлого года он был на уровне 1844 пункта. Падение индекса за год составило -28%. Среднегодовые темпы начали снижаться (тёмно-синяя линия). В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ Следующий специальный обзор с обзором “быстрых” показателей по итогам марта выйдет 4-5 апреля. Еженедельные обзоры будут по-прежнему выходить в конце недели. P.S. Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ. ___ Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм Телеграм : https://t.me/m2econ Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ Подписывайтесь! Буду благодарен вам за лайки и комментарии