Если коротко, то профицит - хорошо, а дефицит - плохо. Профицит рублёвой ликвидности сохраняется и составил на 1 февраля порядка 1,5 триллионов рублей. Это в два раза меньше, чем год назад, тогда профицит был порядка 3 триллионов. В реальном выражении (в постоянных ценах 2016 года) профицит тоже примерно в два раза меньше, чем год назад. Какие сигналы можно получить из второго графика? Первым основанием для тревоги может служить ситуация, когда профицит ниже своих среднегодовых значений (зелёные столбцы ниже тёмно-синей линии). Такая ситуация наблюдается с июля 2018 года и продолжается сейчас. Во время прошлого кризиса она стала такой с июля 2011 года. Примерно в это же время начал падать индекс РТС, а темпы ВВП начали замедляться. Вторым основанием для тревоги станет переход от профицита к дефициту (зелёные столбцы исчезнут и появятся красные). Пока предпосылок для этого нет. Во время прошлого кризиса дефицит ликвидности появился по итогам марта 2012 года. Замедление экономики и падение РТС продолжилось. П.С. Ежемесячно в этом блоге показатель профицита рублёвой ликвидности (если точнее, то речь о структурном профиците ликвидности) обновляется. Дополнительное чтение: "Профицит ликвидности - чем раньше, тем лучше" "Ещё раз о профиците ликвидности" "Теория Реальных денег, или мой ответ Ивантеру"