Получайте новости с этого сайта на

Золотовалютные резервы и внешний долг

Скучно. То ли дело раньше: видишь ЦБ сливает резервы (или "палит резервы" по выражению президента Владимира Путина), и сразу понятно, что ничего хорошего ждать не стоит. И снижение резервов было сигналом для всех срочно уходить в валюту. 

Но не в этот кризис. ЦБ резервы не сливает. А точнее, сливает так медленно, что они успевают даже расти за счёт роста цен на золото, например. 

Как видно, с 13 марта (когда был достигнут предкризисный локальный максимум ЗВР) к настоящему времени ЗВР не только не уменьшились, а даже выросли. По пути они установили даже исторический рекорд, когда 7 августа превысили отметку 600 млрд. долларов. 

Хорошо видно отличие политики ЦБ раньше и сейчас на этом графике. 

За 31 неделю ЦБ под руководством Сергея Игнатьева в 2008 году умудрился слить 37% резервов. Сейчас же, в 2020 году, резервы не только не спалили, а умудрились их нарастить, пусть и чисто символически, на 1%

Отсутствие масштабных валютных интервенций (их вред в том, что из-за них сокращается рублёвая денежная масса, что ведёт к кризису в экономике) стало одной из главных причин, почему экономика России многих удивляет (в хорошем смысле слова). 

А в сравнении с внешним госдолгом?

А как смотрятся резервы в сравнении с внешним (он, как правило, валютный) государственным долгом? Ведь в начале 2000 годов были моменты, когда резервы были приличными, но по объёму были меньше внешнего госдолга. 

Как видим, в последний раз ЗВР были меньше госдолга 1 октября 2004 года (на 1,751 млрд. долларов). С тех пор эти своеобразные "нетто-ЗВР" постоянно в плюсе. 

Но, в отличие от "брутто-ЗВР" новый рекорд в 2020 году пока не был установлен. До сих пор историческим рекордом является июль 2008 года, когда нетто-ЗВР доходили до 534 млрд. долларов. 

Резюме

1. Данные по ЗВР не внушают опасений. 

2. ЗВР за вычетом внешнего госдолга близки к историческому рекорду 2008 года, но пока его не достигли. 

P.S.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить