По моему прогнозу ВВП в 2018 году вырастет на +1,7%. В 2019 году рост ВВП составит в базовом сценарии +2,1% (график 1). Но, в зависимости от сценария, рост может варьироваться от +0,3% до +4,8%. График 1. Прогноз: рост ВВП на 2018 и 2019 годы. Прогноз на 2018 год ВВП в 2018 году вырастет по моему прогнозу на 1,7% (график 2). График 2. Прогноз: рост ВВП в 4 квартале составит +2,2%, по итогам года +1,72%. Источники: Росстат (до 3 кв. 2018 включительно), мой прогноз (4 кв. 2018). Прогноз основан на тесной взаимосвязи между ВВП и реальной денежной массой (РДМ) и учитывает фактические данные по денежной массе на 01.10.2018 включительно (см. приложение 1). Исходя из результатов расчётов можно предположить, что оценка роста ВВП 3 квартала (+1,3%) будет после уточнения пересмотрена Росстатом в сторону повышения. Прогноз на 2019 год По той же методике был рассчитан рост ВВП в 2019 году для четырёх сценариев, два из которых сведены в "план ЦБ" (График 3) График 3. Четыре сценария на 2019 год Описание сценариев приведено ниже. ВВП будет зависеть от того, какими темпами будет расти реальная денежная масса (РДМ). Сценарий «План ЦБ» В документе под названием «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов» сформулированы ориентиры ЦБ по темпам роста номинальной денежной массы и по темпам инфляции. В худшем случае они предполагают рост РДМ в 2019 году на 1,4%, в лучшем – на 6,7% (см. приложение 2). ВВП в этом случае вырастет на 0,3%...1,3%. Сценарий «Инерционный» (базовый) Если среднегодовые темпы РДМ будут нарастать как в 2018 году, то на конец 2019 года они составят 10,4% (на конец 2017 +6,4%; на конец 2018 +8,4%; на конец 2019 +10,4%, см. график 2). ВВП в этом случае вырастет на 2,1%. Этот сценарий предлагается рассматривать как базовый. Сценарий «Как в 2010 году» В случае активизации действий ЦБ и принятия им мер по наращиванию реальной денежной массы, среднегодовые темпы РДМ могут достигнуть 26% (подобно 2010 году). ВВП в этом случае вырастет на 4,8%. Табл. 1. Сценарии на 2019 год В заключение отмечу, что прогноз основан на динамике денежной массы в реальном выражении. В случае её существенных изменений (они возможны даже до конца 2018 года), прогноз может быть изменён, как он уже менялся ранее (см. https://senib.livejournal.com/...)Оригинал: https://senib.livejournal.com/... Приложение 1. Методика прогноза ВВП на 2018 год Прогноз основывается на тесной взаимосвязи между ВВП и реальной денежной массой (рис. 1). Рисунок 1. ВВП и реальная денежная масса имеют тесную взаимосвязь. Источники: ЦБ, Росстат, расчёты С.Блинова. Основные шаги методики Шаг 1. Экстраполировать тренд динамики РДМ. На 01.10.2018 среднегодовые темпы роста РДМ достигли 8% (если точнее, 7,98%). Рис. 2. Рисунок 2. Среднегодовые темпы РДМ на 01.10.2018 достигли 8%. Источник: ЦБ, Росстат, расчёты С. Блинова. К концу года, в случае продолжения тенденции, можно ожидать роста РДМ на 8,4% (см. табл.2). Табл.2. Ожидаемый среднегодовой темп роста РДМ на конец года +8,43%. Источники: ЦБ, расчёты С. Блинова. Шаг 2. Вычислить РДМ на конец года исходя из ожидаемой (вычисленной на шаге 1) динамики. На 01.01.2018 средняя за 4 квартала РДМ в ценах 2016 года составляла 37 807 млрд. руб. При росте на 8,43% за год, она составит на 01.01.2019 года 40 994 млрд. руб. в ценах 2016 года. Шаг 3. Вычислить ожидаемый темп роста ВВП в 2018 году. Вычислим сначала расчётный ВВП по итогам 2018 года по формуле, обозначенной на рис. 1. y = 18596*ln(x) – 108370, где x – среднегодовая реальная денежная масса на конец 2018 года (40 994 млрд. руб. в ценах 2016 года); y – ВВП 2018 года (в ценах 2016 года). Результат вычислений: расчётный ВВП 2018 года 89 142 млрд. руб. в ценах 2016 года. Это на 1,72% выше, чем расчётный ВВП 2017 года. Темп 1,72% будет использован далее. Шаг 4. Вычислить прогнозный ВВП по итогам 2018 года, зная фактический ВВП 2017 года и ожидаемые темпы роста (+1,72%). 87 480 * (100%+1,72%) = 88 982 млрд. руб. (в ценах 2016 года). Шаг 5. Нам известен ВВП за 2018 год (прогноз) и ВВП за 3 квартала этого года (факт). Вычитая из первого второе, получаем ВВП 4 квартала 2018 года. 88 982 – 64 742 = 24 240 млрд. руб. Это на 2,2% больше, чем в 4 квартале 2017 года. Итоговые результаты вычислений приведены на графике 2 выше. Приложение 2. Данные из документа ЦБ В 2019 году в худшем варианте номинальная денежная масса вырастет на 7%, а инфляция составит 5,5%. Реальный прирост денежной массы составит 1,4%. В лучшем варианте номинальная денежная масса вырастет на 12%, инфляция составит 5%. Реальный прирост денежной массы составит 6,7%.