Получайте новости с этого сайта на

Негатив: профицит ликвидности снижается

Профицит ликвидности снижается с февраля 2018 годаХотя до дефицита пока не дошло.

На 1 мая профицит ликвидности (здесь: разность между «долгом Центробанка банковской системе» и «долгами банков перед ЦБ») составил 1,6 трлн. рублей.

   

Это значительно ниже пиковых значений на 1 февраля 2018 года (2,97 трлн. руб.).

 

В реальном выражении (в постоянных ценах 2016 года) профицит ликвидности почти в два раза ниже этих пиков.

   

 

Наблюдения:

  1. Нарастание кризиса. Переход от профицита к дефициту ликвидности в истории России всегда сопровождался нарастанием кризисных явлений.
  2. Может "бабахнуть". Жёсткий дефицит ликвидности (5 трлн и более в постоянных ценах 2016 года) сопровождался «взрывными» кризисными явлениями в виде резкого ослабления рубля. Такое было в январе 2009 года и в декабре 2014 года.
  3. Как быстро произойдёт. ЦБ способен от ситуации профицита в размере более 1 трлн. рублей (в пост. ценах 2016 года) довести до ситуации жёсткого дефицита как резко, за несколько месяцев (4 месяца в 2008 году), так и плавно, за более долгий период (более 3 лет в 2011-2014 годах).
  4. Как это делается. Основной инструмент изъятия ликвидности в такие периоды: валютные интервенции
  5. Последствия. Такие действия ЦБ приводят к резкому снижению инвестиционной активности, замедлению, а затем и к падению ВВП.

 

О чём говорит текущая динамика?

  • По сути мы находимся в ситуации плавного сжатия ликвидности «а ля 2011-2014», в самом начале цикла.
  • Ожидаемое в таких случаях замедление темпов ВВП и инвестиций уже происходит.

 

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить