Получайте новости с этого сайта на

Обзор недельных данных: некритичный, но звоночек

Сразу два из трёх показателей, публикуемых еженедельно, показали ухудшение. Подробности ниже. 

Есть три показателя (инфляция, ЗВР, узкая денежная база), показатели по которым публикуются в еженедельном режиме. Это позволяет судить о происходящем в экономике ещё до выхода традиционных ежемесячных данных. 

Узкая денежная база близка к историческому рекорду, установленному неделю назад, 13,3 триллиона рублей. 

А вот темпы узкой денежной базы - лучшие с 2011 года: +25,6%

Другими словами, узкая денежная база продолжает расти и не внушает никаких опасений. 

С другими показателями дело обстоит чуть хуже. Например, с инфляцией. Неделю назад можно было ожидать годовую инфляцию по итогам сентября на уровне 3,6%. Сейчас оценка сместилась до 3,7%

Изменение небольшое, и это ниже целевого уровня ЦБ (таргета). Тем не менее, рост инфляции уменьшает все показатели в реальном выражении. 

Золотовалютные резервы тоже резко просели, сразу на 10 млрд. долларов до 580,7 млрд. 

До этого в течение 6 недель ЗВР держались в диапазоне 590-592 млрд. долларов. Снижение вызвано не столько интервенциями ЦБ, сколько изменением цен на золото и падением курса евро. 

При этом даже после такого падения ЗВР фактически повторяют значения 13 марта 2020 года (581 млрд. долларов), а значит  через 28 недель с момента самой горячей фазы кризиса ЗВР не упали, а остаются примерно на одном уровне. 

Это коренным образом отличает политику ЦБ сейчас от его политики во время предыдущих кризисов. 

ЦБ "не палит" резервы, благодаря этому нет провала в реальной денежной массе и экономика чувствует себя лучше всех и всяческих ожиданий. 

Резюме

Появляются тревожные нотки в недельных данных (рост инфляции, снижение ЗВР), но пока они не критичны. 

P.S.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить