Сразу два из трёх показателей, публикуемых еженедельно, показали ухудшение. Подробности ниже. Есть три показателя (инфляция, ЗВР, узкая денежная база), показатели по которым публикуются в еженедельном режиме. Это позволяет судить о происходящем в экономике ещё до выхода традиционных ежемесячных данных. Узкая денежная база близка к историческому рекорду, установленному неделю назад, 13,3 триллиона рублей. А вот темпы узкой денежной базы - лучшие с 2011 года: +25,6%. Другими словами, узкая денежная база продолжает расти и не внушает никаких опасений. С другими показателями дело обстоит чуть хуже. Например, с инфляцией. Неделю назад можно было ожидать годовую инфляцию по итогам сентября на уровне 3,6%. Сейчас оценка сместилась до 3,7%. Изменение небольшое, и это ниже целевого уровня ЦБ (таргета). Тем не менее, рост инфляции уменьшает все показатели в реальном выражении. Золотовалютные резервы тоже резко просели, сразу на 10 млрд. долларов до 580,7 млрд. До этого в течение 6 недель ЗВР держались в диапазоне 590-592 млрд. долларов. Снижение вызвано не столько интервенциями ЦБ, сколько изменением цен на золото и падением курса евро. При этом даже после такого падения ЗВР фактически повторяют значения 13 марта 2020 года (581 млрд. долларов), а значит через 28 недель с момента самой горячей фазы кризиса ЗВР не упали, а остаются примерно на одном уровне. Это коренным образом отличает политику ЦБ сейчас от его политики во время предыдущих кризисов. ЦБ "не палит" резервы, благодаря этому нет провала в реальной денежной массе и экономика чувствует себя лучше всех и всяческих ожиданий. РезюмеПоявляются тревожные нотки в недельных данных (рост инфляции, снижение ЗВР), но пока они не критичны. P.S. Для тех, кто использует Телеграм: Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2". В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ. Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ Подписывайтесь!