Прибыль банков имеет два измерения: до вычета резервов и после. График 1. Прибыль до отчислений в резервы не очень показательна (зелёная линия на графике 1). Например, во время кризиса 2008 года она продолжала расти и не могла быть индикатором кризиса. Более показательна прибыль после отчислений в резервы, она падает во время кризисов (красная линия на графике 1). Её и рассмотрим далее. График 2. Показатель находится на максимальном уровне за всю историю наблюдений. В реальном выражении тоже исторический рекорд: График 3. Начиная с июня 2019 года исторические рекорды обновляются каждый месяц. Связь с инвестициями в основной капитал До 2018 года динамика прибыли (после отчислений в резервы) хорошо совпадала с динамикой рынка такого инвестиционного товара, как тяжёлые грузовики. График 4. Вернёмся к графику 1 (он ещё раз приведён ниже) График 1 (повторно). Мы уже отмечали, что рост прибыли до отчислений в резервы может происходить и во время кризиса (см. рост показателя в 2008 году на графике). Но присмотревшись к графику, можно отметить важную особенность: Есть моменты, когда рост «прибыли до отчислений» начинается на фоне роста «прибыли после отчислений» (желтые выноски на графике). «Физический смысл» таких моментов: прибыль после отчислений в резервы начинает расти не только за счёт снижения требований к резервам, но и за счёт роста «бухгалтерской» прибыли. Я обратил внимание: , такие моменты совпадают с ускорением инвестиций в основной капитал. 1. Так в 2011 году возобновился рост прибыли банков (до отчислений, зелёная линия). Максимальные темпы роста инвестиций в основной капитал в период между кризисами 2009 и 2015 годов наблюдались именно в 2011 году (+10,8%). 2. В 2017 году также возобновился рост прибыли банков (до отчислений, зелёная линия). Максимальные темпы инвестиций после кризиса 2015 года наблюдались как раз в 2017 году (+4,8%). Оба этих момента отмечены жёлтыми выносками на графике 1. Говоря проще, наблюдалась закономерность: если обе линии одновременно идут вверх, это индикатор роста инвестиций. Сейчас также возобновился рост прибыли банков (до отчислений). Возникает вопрос: означает ли это, что темпы роста инвестиций могут быть высокими в ближайшее время? Пока другие макроэкономические показатели говорят об обратном: снижается темп ВВП и темп роста реальной денежной массы. Снижается темп роста инвестиций в основной капитал. Мы продолжим следить за поведением показателя «Прибыль банков».