Получайте новости с этого сайта на

Что показывает денежный светофор

Денежная масса в январе выросла на 8,1% в реальном выражении. 

На 1 февраля номинальная денежная масса составила 50,6 трлн. рублей.

  

Это уже второй месяц, когда она выше отметки в 50 триллионов и лишь немного ниже рекорда, установленного месяц назад.

 

В реальном выражении это тоже второй лучший результат в истории.

  

На графике видно, что темпы роста очень сильно различаются в десятилетие до 2008 года и десятилетие после. Это видно по углу наклона кривой. 

 

Темпы роста реальной денежной массы увеличились до 8,1%.

  

Это пока ниже темпов, которые наблюдались в 2018 году (9,2%).

 

Несмотря на улучшение динамики, темпы роста остаются на невысоких уровнях, установившихся с 2012 года.

  

 

Такие темпы РДМ соответствуют невысоким, до 3% темпам роста ВВП.

По правилу «пять к одному», действующему в России много лет, рост темпов среднегодовой РДМ примерно на 5 процентных пунктов приводит к росту ВВП на один процентный пункт.

Нынешние темпы (+4,3%) соответствуют росту ВВП примерно на 0,8% (см. «таблицу умножения ВВП»).

Таблица умножения ВВП.


 

Итоговые выводы:

1.      Темпы РДМ растут

2.      Если тенденция продолжится, то рост ВВП 2020 года может быть выше, чем в 2019 году.

3.      Несмотря на улучшение динамики, темпы РДМ пока соответствуют застою в экономике. Они недостаточны для серьёзного (на 4 или 5%) роста ВВП.

4.      Важно, чтобы ЦБ не совершил ошибку из-за падения цен на нефть и ослабления рубля. Ошибкой будет сокращение денежной массы (или замедление темпов её роста) в результате, например, валютных интервенций (в том числе «скрытых» интервенций).

П.С.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Подписывайтесь!

Welcome!!! Is it your First time here?

What are you looking for? Select your points of interest to improve your first-time experience:

Apply & Continue