На конец дня 31 января золотовалютные резервы достигли 562,3 млрд. долларов, сообщает ЦБ. Рост кажется быстрым. Что это не так, показывает график по логарифмической шкале. Если же учесть, что в 2000-е годы рост ЗВР происходил на фоне масштабного сокращения внешнего госдолга, а сейчас наоборот, госдолг увеличивается, становится понятным, почему эффект роста ЗВР намного слабее. Так, ЗВР в 2019 году выросли на 85 млрд. долларов, но одновременно более чем на 26 млрд. долларов вырос внешний государственный долг. По-простому объяснить можно так: В 2000-е рост экономики был больше, потому что ЦБ печатал рубли и покупал на них валюту в размере «прирост ЗВР плюс для погашения госдолга». В 2019 году рост экономики меньше, потому что ЦБ печатал рубли и покупал на них валюту в размере «прирост ЗВР за минусом нового госдолга».