Получайте новости с этого сайта на

Июльский спецобзор "быстрых" индикаторов

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Цены на нефть сорта Брент находятся вблизи семилетних максимумов.

● Фондовый индекс США S&P500 уже третий месяц хуже своих прошлогодних значений. Но среднегодовые темпы (+14%) пока не позволяют говорить о полноценном медвежьем рынке.

● Японский индекс Никкей падает уже седьмой месяц подряд. В июле он на 2% ниже своих прошлогодних значений.

● Золото второй раз за последние шесть месяцев показало падение: -3% к июлю прошлого года. Предыдущее падение было в мае (-1%). Среднегодовые цены золота при этом уже полтора года находятся в узком диапазоне 1800-1830 долларов за тройскую унцию.

● Нефть и девять валют развивающихся стран в июне ослабели по отношению к доллару. При этом с октября прошлого года в плюсе остаются нефть, российский рубль и бразильский реал.

● Остальные семь валют подешевели по отношению к доллару, начиная с символического удешевления мексиканского песо (-0,3%), и заканчивая сильной просадкой аргентинского песо (-23%) и турецкой лиры (-46%).

● Пока ужесточение денежной политики в США не проявилось в курсовых соотношениях в полную силу.

Экономика России

● Курс доллара (59 руб. за доллар) по-прежнему ниже своих среднегодовых значений (73,8).

● Перевозки грузов по железным дорогам падают пятый месяц подряд и в июле на 5,5% ниже, чем в июле прошлого года.

● В том числе, падают на 6% перевозки цемента (четвёртый месяц падения).

● Потребление электроэнергии в июле незначительно снизилось (-0,2% к июлю прошлого года).

● Опережающий индекс PMI в обрабатывающей промышленности третий месяц подряд говорит о росте деловой активности.

● Индекс Мосбиржи на 43% ниже, чем в июле прошлого года.

● Если учесть дивиденды и инфляцию, то результат будет хуже: -48%.

● Индекс РТС из-за укрепления курса рубля просел не так сильно: -27%.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Брент: 104 доллара за баррель

В июле цена нефти Брент снизилась до 104 долларов (114 в июне). Среднегодовые цены (синяя линия) на максимальных с января 2015 года уровнях.

При этом рост цен к июлю прошлого года составил 42%.

С февраля 2022 года наметилось замедление среднегодовых темпов роста (см. синюю линию и жёлтую выноску на втором графике).

S&P500: -8%

Индекс S&P500 в июле вырос до 3997 пунктов (в июне 3867 пункта).

Это на 8% ниже, чем в июле прошлого года.

Это третий месяц падения. Темпы начали замедляться еще с апреля 2021 года.

Никкей: -2%

Индекс японского фондового рынка Никкей в июле составил 27,22 тыс. пунктов.

При этом индекс ниже своих прошлогодних значений на 2,1%.

Падение продолжается уже седьмой месяц подряд.

Золото: -3%

Цена на золото в июле снизилась до 1757 долларов за унцию (1831 в июне).

Это на 3% ниже, чем в июле 2021 года.

Это второе падение за последние 6 месяцев (первое было в мае; -1%).

Среднегодовые темпы замедляются с декабря 2020 года и с января 2022 года держатся на уровне около 0%.

Ослабление валют развивающихся рынков: ЮАР присоединяется к Турции и Аргентине

Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.

После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:

Все рассмотренные валюты стали в июле слабее по отношению к доллару, чем в июне. Цена на нефть тоже снизилась (красная линия на графике).

За период с октября 2021 только бразильский реал и российский рубль укрепились к доллару, мексиканский песо практически не изменил свой курс. Остальные шесть валют стали слабее, особенно турецкая лира, аргентинское песо и ранд ЮАР.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Курс рубля: 59 рублей за доллар

Среднемесячный курс в июле держится возле отметки 59 рублей за доллар.

После резкого ослабления рубля в феврале и марте (до 97,4 руб. за доллар), в апреле-июне произошло столь же резкое укрепление российской валюты.

Небольшое ослабление рубля в июле пока не меняет картину принципиально.

Перевозка грузов (-5,5%): пятый месяц падения

В июле перевозки грузов по железным дорогам упали на 5,5% к июлю прошлого года. Показатель падает пятый месяц подряд.

Объём перевозок (это погрузки; не путать с грузооборотом) составил 102,2 млн. тонн.

Среднегодовой объём перевозок продолжает падать с января 2022 года, но пока находится выше кризисных минимумов 2016 и 2021 годов (см. жёлтые выноски).

Перевозки цемента упали на 6%

В июле перевозки цемента снизились на 5,7% (к июлю 2021 года).

Показатель интересен тем, что замедления темпов (см. синюю линию и жёлтые выноски на графике) зачастую заранее предупреждают о замедлении темпов и даже о падении ВВП.

Потребление электроэнергии (-0,2%) – первое снижение с января

В июле потребление электроэнергии (по предварительным данным) составило 83,2 млрд. кВт*ч.

Это на 0,2% ниже, чем в июле 2021 года.

Это первый месяц падения.

В России данный показатель очень зависит от температурного фактора, поэтому несколько “шумный”. Но замедление темпов его роста наметилось ещё в декабре прошлого года.

PMI в обрабатывающих отраслях выше 50 пунктов (позитив)

Российский индекс PMI в обрабатывающей промышленности в июле (50,3 пункта) незначительно снизился по сравнению с июнем (50,9).

Третий месяц подряд индекс находится в позитивной “зелёной” зоне выше 50 пунктов.

Напомним, что показатель выше 50 пунктов говорит о росте деловой активности.

Среднегодовой уровень (тёмно-синяя линия) при этом пятый месяц подряд находится ниже психологической отметки в 50 пунктов. Впрочем, ниже этой отметки он находится почти всё время с 2019 года.

Индекс Мосбиржи: -43%

В июле индекс Мосбиржи снизился до 2170 пунктов (2270 в июне).

К июлю 2021 года падение составило 43%.

Среднегодовые темпы (синяя линия) ушли в минус, в последний раз так низко они опускались в 2012 году.

Реальный индекс полной доходности: -48%

Если учесть дивиденды, выплачиваемые по акциям, а также учесть инфляцию, то по итогам июля такой “реальный индекс полной доходности” Мосбиржи составит 200 пунктов (сентябрь 1997 = 100).

Это на 48% ниже, чем в июле прошлого года.

Падение более сильное, чем у индекса Мосбиржи, из-за инфляции и сокращения дивидендных выплат.

Индекс РТС: -27%

Индекс РТС в июле снизился до 1186 пунктов (1332 в июне).

Падение обусловлено ослаблением рубля в июле. При этом индекс сейчас на 27% ниже, чем в июле 2021 года.

Замедления индекса в прошлом предупреждали о замедлении и даже падении темпов ВВП заранее (см. три жёлтые выноски).

СЛЕДУЮЩИЙ ОБЗОР

Следующий специальный обзор с обзором “быстрых” показателей по итогам августа выйдет 1 сентября.

О спецобзорах “быстрых” индикаторов за месяц

Еженедельно. Многие макропоказатели (денежная масса, промпроизводство и другие) мы узнаём поздно, через 2-4 недели после окончания месяца. Их, по мере поступления, мы включаем в наши еженедельные макрообзоры.

Ежемесячно. Но есть и «быстрые» индикаторы, которые становятся известными уже в первые дни следующего месяца: перевозки по железным дорогам, потребление электроэнергии, индексы PMI, а также все биржевые индикаторы – курсы валют, фондовые индексы, цены на нефть и другие. Такие быстрые показатели по итогам каждого месяца мы включаем в наш ежемесячный специальный обзор.

Такой обзор выходит в первый-второй рабочий день после завершения отчётного месяца.

* Большинство биржевых показателей (индексы, курсы валют) считаются по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Добро пожаловать! Вы первый раз здесь?

Что вы ищете? Выберите интересующие вас темы, чтобы улучшить свой первый опыт:

Применить и продолжить