Денежная масса М2 на 1 декабря 2018 года на рекордном уровне. Однако в реальном выражении темпы её роста «застряли» на отметке 8%. А это означает продолжение стагнации. ЦБ опубликовал статистику денежной массы по состоянию на 1 декабря. Опять поставлен исторический рекорд, денежная масса М2 достигла 44,9 трлн. рублей, лишь немного не дотянув до отметки 45 триллионов (график 1). График 1. Номинальная денежная масса установила новый рекорд. Источник: ЦБ РФ. Можно не сомневаться, что на 1 января отметка 45 триллионов будет преодолена, так как в декабре традиционно происходит сезонный рост показателя. Однако для реальной экономики (реального ВВП) более важно не номинальное, а реальное состояние денежной массы. В постоянных ценах 2016 года реальная денежная масса тоже достигла рекордных значений (график 2). График 2. Реальная денежная масса тоже на рекордном уровне. Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова. Реальная денежная масса превзошла предыдущий рекорд трёхмесячной давности, пусть и на символические 20 млрд. рублей. Для роста ВВП важно какими темпами растёт реальная денежная масса. Ведь в зависимости от этих темпов экономика будет бурно расти, находиться в кризисе или в состоянии застоя. Это наглядно изображается на диаграмме «денежный светофор» (график 3). График 3. Денежный светофор указывает на стагнацию. Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчёты С. Блинова. Вспомним, как читать эту диаграмму: она построена по принципу светофора. Красный цвет (столбцы и линия в "красной зоне") означает кризис в экономике. ВВП падает. Такое происходит, когда денежная масса в реальном выражении сжимается (денег в реальном выражении в экономике становится меньше). Желтый цвет (столбцы и линия в "желтой зоне") означает застой в экономике. ВВП растет, но темпы этого роста составляют около 1-2%. Такое происходит, когда реальная денежная масса растет, но темпы ее роста невысоки, от 0% до 20%. Зеленый цвет (столбцы и линия выходят в "зеленую зону") означает качественный рост экономики. ВВП растет более чем на 5% в год, еще более высокими темпами растут инвестиции в основной капитал. Подробнее см. «Включите экономике «зелёный» https://www.vestifinance.ru/articles/107731 На 1 декабря средние темпы реальной денежной массы находятся на отметке 8%. При таких темпах ВВП находится в жёлтой зоне стагнации, застоя. До 1 октября наблюдалось пусть и незначительное, но ускорение темпов, что давало надежду на какое-то ускорение темпов ВВП. Но с октября темпы роста реальной денежной массы застыли на отметке 8% и держатся на этой отметке уже третий месяц. А значит ускорение ВВП тоже прекратится. Ситуацию может исправить ЦБ, но пока неясно, когда он обратит внимание на необходимость роста реальной денежной массы.