Получайте новости с этого сайта на

Широкая денежная база растёт

ЦБ опубликовал данные по широкой денежной базе*: на 1 мая она составила 17,6 трлн рублей.

Это чуть ниже установленного месяц назад исторического рекорда (17,8 трлн).

Нас, как всегда, интересует показатель в реальном выражении.

В постоянных ценах денежная база ещё дальше от исторических рекордов. Сейчас она ниже, чем в июле 2018 года, почти два года назад.

Радует, что реальная денежная база сейчас растёт (+8,5% годовых). Тем самым ЦБ избежал ошибки 2008 и 2015 годов, когда он допустил резкое сокращение денежной базы и своими руками вверг экономику в кризис.

Сейчас всё похоже на начало 2012 года. Тогда ЦБ тоже вывел денежную базу из зоны падения. На графике это выглядело так:

· Сначала денежная база падает в течение нескольких месяцев (красные столбцы, синяя линия опускается ниже нулевой отметки)

· Затем ЦБ исправляет ошибку и выводит денежную базу в зону роста (появляются зелёные столбцы, синяя линия выходит из отрицательной зоны).

Сейчас произошло точно так же: после красных столбцов появились зелёные, а синяя линия вышла в плюс. 

Прогноз

Далее возможны два сценария:

1. Как в 2010 году. Если ЦБ продолжит наращивать реальные темпы денежной массы, то экономику ожидает ускорение ВВП до 4-5%.

2. Как в 2012 году. Если ЦБ остановится на темпах до 10%, то экономика вернётся в зону стагнации, низких темпов ВВП 1-2%.

* - денежная база в широком определении.

П.С.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Welcome!!! Is it your First time here?

What are you looking for? Select your points of interest to improve your first-time experience:

Apply & Continue