ЦБ опубликовал данные по широкой денежной базе*: на 1 мая она составила 17,6 трлн рублей. Это чуть ниже установленного месяц назад исторического рекорда (17,8 трлн). Нас, как всегда, интересует показатель в реальном выражении. В постоянных ценах денежная база ещё дальше от исторических рекордов. Сейчас она ниже, чем в июле 2018 года, почти два года назад. Радует, что реальная денежная база сейчас растёт (+8,5% годовых). Тем самым ЦБ избежал ошибки 2008 и 2015 годов, когда он допустил резкое сокращение денежной базы и своими руками вверг экономику в кризис. Сейчас всё похоже на начало 2012 года. Тогда ЦБ тоже вывел денежную базу из зоны падения. На графике это выглядело так: · Сначала денежная база падает в течение нескольких месяцев (красные столбцы, синяя линия опускается ниже нулевой отметки) · Затем ЦБ исправляет ошибку и выводит денежную базу в зону роста (появляются зелёные столбцы, синяя линия выходит из отрицательной зоны). Сейчас произошло точно так же: после красных столбцов появились зелёные, а синяя линия вышла в плюс. Прогноз Далее возможны два сценария: 1. Как в 2010 году. Если ЦБ продолжит наращивать реальные темпы денежной массы, то экономику ожидает ускорение ВВП до 4-5%. 2. Как в 2012 году. Если ЦБ остановится на темпах до 10%, то экономика вернётся в зону стагнации, низких темпов ВВП 1-2%. * - денежная база в широком определении. П.С. Для тех, кто использует Телеграм: Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2". В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ. Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econПодписывайтесь!