Почему ЦБ зря снизил ставку 10 июня ЦБ снизил ставку с 11 до 9,5%. Не снижая ставку, ЦБ мог бы смело добавлять в экономику рубли, не опасаясь рисков инфляции и/или ослабления рубля. Вместо этого Центробанк рубли не добавляет, а лишь пытается снижением ставки повысить риски инфляции и ослабления рубля. В очередной раз повторяя негативный опыт 2015 и 2019 годов. Направо пойдёшь - коня потеряешь... Дело в том, что ставка – обоюдоострый инструмент. Эльвира Набиуллина это признала: Нам необходимо настроить политику следующим образом. С одной стороны, не препятствовать структурной перестройке экономики, с другой — избежать рисков стагфляции. В первом случае проблема возможна, если уровень ставки будет слишком высоким при более сильном сжатии спроса по сравнению со снижением предложения. Во втором — если уровень ставки будет слишком низким при отсутствии у компаний объективных возможностей по наращиванию предложения. Или если ставка будет снижаться слишком быстро, избыточно реагируя на наблюдаемую сегодня динамику цен. То есть, высокие ставки имеют свои негативные последствия, а низкие — свои. В чём засада? В том, что ЦБ зациклился на единственном инструменте — ставке. А ставка, действительно, инструмент обоюдоострый. Каков же выход из ситуации? Центробанку достаточно использовать свой же собственный опыт 1999-2008 годов. Тогда получалось и инфляцию подавлять, и экономику деньгами насыщать. Тогда, напомню, ставки были высоки (20-65% вплоть до 2003 года. 10-20% в 2003-2008 годах), что позволяло ставкой подавлять инфляцию. Но это не мешало Центробанку насыщать экономику деньгами. Но не снижением ставки, а используя операции на открытом рынке. Подробнее см. «Центробанк разрывается». P.S. Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ. ___ Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм Телеграм : https://t.me/m2econ Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ Подписывайтесь! Буду благодарен вам за лайки и комментарии